Par Daniel Immacolato, directeur général de Cavissima

L’inflation érode les patrimoines et pousse les investisseurs à accentuer la diversification de leurs avoirs. En ces temps de volatilité des actifs financiers, le marché des Grands Crus constitue une classe d’actifs décorrélée et créatrice de valeur à moyen/long terme.

Si la dégustation d’un grand cru reste un plaisir à partager entre connaisseurs et amateurs de bons vins, ces grands vins s’affirment aujourd’hui comme une classe d’actifs alternative incontournable pour investisseurs soucieux de diversifier leur patrimoine. Décorrélé des autres classes d’actifs (actions, immobilier etc.) et moins sujette aux aléas de la conjoncture, le segment Grands Crus permet notamment de contrer les effets de l’inflation.

Or, dans un contexte de ralentissement conjoncturel au niveau mondial (la croissance devrait ressortir à 3% sur l’ensemble de l’année vs. 3,5% en 2022), de nombreuses économies ont subi les effets de l’inflation consécutive à la sortie de la pandémie et l’invasion de l’Ukraine par la Russie début 2022.

Pour contrer cette inflation qui a atteint son pic, les banques centrales ont procédé à un resserrement monétaire inédit au cours des dernières années, poussant les taux d’intérêt à leur plus haut niveau depuis la crise financière de 2008.

Dans cet environnement difficile, les investisseurs ont fait preuve de davantage de prudence que l’an dernier avec une baisse des prix observée sur les prix de transaction. Néanmoins, le marché des grands crus a offert quelques bonnes surprises aux investisseurs. La prime aux marchés les plus sûrs a assurément profité aux grands vins de Bordeaux. Les acheteurs ont privilégié la qualité d’un marché prévisible, s’appuyant sur la force de son histoire et un terroir exceptionnel. Quel que soit le contexte de marché, la demande pour les grands vins de Bordeaux reste en effet pérenne année après année.

Les prix ont moins baissé pour les grands vins de Bordeaux qu’en Bourgogne

En revanche, certaines régions ont davantage souffert, notamment la Bourgogne qui avait connu une envolée des prix en 2022. Mais un regain d’aversion au risque des investisseurs s’est fait ressentir plus durement en 2023 dans cette région d’excellence où la production est toutefois plus limitée en volume.

Concernant les grands vins étrangers, la demande mondiale a tendance à augmenter et permet à de nouveaux acteurs d’émerger en Italie ou en Californie principalement. L’indice Liv-ex Fine Wine 50* est en baisse de 13,7% depuis le début de l’année (-0,5% sur cinq ans) et le Liv-ex Fine Wine 100 de 13,2% mais gagne 16,3% sur cinq ans.

Si la correction des prix n’a pas encore été suffisante pour inciter certains acheteurs à revenir en grand nombre sur le marché des vins fins, les prix devraient continuer de rester sous pression début 2024. Pour autant, le vin doit s’appréhender dans une optique de long terme. A l’image des Grands Crus qui ne se dégustent qu’au bout de plusieurs années, les investisseurs doivent privilégier le bon moment du cycle de chaque millésime pour investir avant la période d’apogée afin de pouvoir revendre au meilleur prix à mesure que le vin se rapproche de l’apogée.

Placement alternatif réservé aux investisseurs curieux et souvent passionnés eux-mêmes par le monde viticole, ce marché doit être appréhendé avec modestie et patience mais apparaît comme un instrument incomparable de diversification des patrimoines.

*Chiffres au 7 décembre 2023